Resultados de la banca española en 2014
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La banca española abrió la semana pasada la temporada de resultados con la publicación por parte de varias entidades de sus cifras del primer trimestre del año. Ante dichas presentaciones, la atención de los inversores no se ha centrado sólo en la evolución del negocio bancario sino también en las ratios de morosidad y de capital. Estos datos nos darán una idea del resultado que obtendrá la banca española en los test de estrés y análisis de activos que está llevando a cabo el BCE antes de adquirir el papel de supervisor bancario único, donde esperamos que la banca española salga bien parada.Los resultados que hemos conocido hasta ahora se caracterizan, en general, por una cierta estabilización del negocio bancario tradicional derivado de los menores costes de financiación, además de la mejora de las comisiones, donde las entidades han empezado a realizar un mayor esfuerzo para compensar la todavía escasa actividad crediticia y los menores ingresos por carry trade (invertir el dinero que se ha pedido prestado al BCE a un bajo coste, en otros activos más rentables, como deuda pública española). Sin embargo, consideramos que lo más relevante de esta publicación de resultados es que las entidades bancarias españolas empiezan a registrar reducciones en los niveles de morosidad. Este hecho es sin duda muy positivo ya que podría suponer ver el pico de mora a finales de 2014 o principios de 2015, lo que significará seguir viendo reducciones en los niveles de provisiones que sin duda aliviarán las cuentas de resultados.
Sabemos que todavía nos queda mucho camino por recorrer, aunque tenemos una gran parte del trabajo ya hecho. Los balances, en general, se encuentran bastante saneados, los niveles de solvencia en niveles cómodos debido al esfuerzo que se ha realizado en estos últimos años, y además se dispone de un colchón adicional de máxima calidad, del que ya hemos hablado en anteriores artículos, como es el que conforman los créditos fiscales. Por lo tanto a partir de ahora el principal reto es que la banca recupere el margen de clientes, es decir que se reactive el negocio típicamente bancario de conceder créditos y recaudar depósitos, que, dados los signos de mejora que empieza a mostrar nuestra economía, parece empezar a ser algo más factible que hace unos meses. Por lo tanto, la mejora en resultados, el comienzo de reducción de la morosidad, la mejora económica de España y la menor incertidumbre que despiertan los tests de estrés, nos hacen empezar a ver menos riesgo en el sector bancario español. |